今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季(j三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ì)度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口苏(sū)敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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