本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(q成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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